長城汽車 (2333.HK): 拾階而上,砥礪前行 August 10, 2017

投資建議

長城汽車上半年利潤腰斬,但我們相信,低於預期的二季度業績是長城汽車黎明前的 黑暗,公司在國內SUV 市場上依然實力不菲,公司的聚焦戰略亦始終如一,中高端產品向上突破和加密中低端產品鏈同步進行。我們預計下半年起,盈利能力將重回增長。

估值上,我們調整目標價至11.5 港元的,對應2017/2018 年12/8.5 倍預計市盈率,維持增持評級。(現價截至8 月8 日)

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