投資概要

北美工廠繼續爬坡，部分彌補國內車市景氣度下滑
福耀玻璃培育多年的北美工廠進一步爬坡，部分抵消了國內車市下行壓力，再加上收
購的德國SAM 自3 月開始幷表，福耀的總營業收入于車市寒潮中仍逆勢錄得增長。
福耀玻璃前三季度累計實現營收156.34 億元，同比增長3.4%。歸母淨利潤23.47 億
元，同比下降28%，扣非歸母淨利潤21.3 億元，同比下滑24.5%。
其中，第三季度實現營收53.5 億元，同比增長6.1%，歸母淨利潤8.4 億元，同比下滑
39.7%，扣非歸母淨利潤7.9 億元，同比下滑20.3%。
第三季度業績同比下降主要因爲1）去年同期因出售北京福通股權錄得4.5 億的投資收
益，而今年無此收益；2）匯兌收益較去年同期减少了0.5 億元；3）收購德國SAM 鋁
飾條業務後的整合成本；4）國內車市放緩。
如果剔除前三項因素影響，福耀玻璃第三季度的EBIT 下降約一成，下降幅度較上半年
收窄約一半，反映第三季度國內車市景氣度環比有所改善。