網龍 (777.HK): 國際教育業務進展順利,收購教育網路平臺 May 23, 2018

投資概要

公司收購國際教育網站EDMODO,教育業務收入提速虧損減少,斬獲海内外訂單;遊 戲業務受手遊增長帶動,預期將平穩增長。我們基於行業估值水準和公司增長預測,給予教育業務3倍目標市銷率,遊戲業務11.3倍目標市盈率,上調目標價至35.71港元。(現價截至5月18日)

收購國際教育網站

公司以總代價1.375億美元收購教育網站EDMODO。EDMODO是一個向K-12學校目標老師、學生、管理人員及家長提供交流及合作平臺的全球教育網絡,可令老師分享資源、分發測驗及作業,註冊用戶達9000萬名,平均月活躍用戶達600萬,遍佈192個國家。EDMODO目前開始嘗試從廣告收入變現,2017年已經產生廣告收入100萬美元左右。我們認為EDMODO龐大的用戶群體,將與公司現有的課程軟體(Classflow)以及硬體資源(普羅米修斯)產生協同互補效應,形成一個從設備到軟體到平臺的閉環,未來的商業化變現十分具有想像空間。

About the author

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Eurus Zhou
Phillip Securities (HK)

Graduated from Hong Kong Polytechnic University, Master of Finance (Investment Management). Possess bachelor degree majoring in Financial Management from Southwestern University of Finance and Economics. Focus on industry prospect and corporate fundamentals to explore investment value and cover pharmaceutical and consumer industry.

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