投資概要

公司收購國際教育網站EDMODO，教育業務收入提速虧損減少，斬獲海内外訂單；遊 戲業務受手遊增長帶動，預期將平穩增長。我們基於行業估值水準和公司增長預測，給予教育業務3倍目標市銷率，遊戲業務11.3倍目標市盈率，上調目標價至35.71港元。(現價截至5月18日)

收購國際教育網站

公司以總代價1.375億美元收購教育網站EDMODO。EDMODO是一個向K-12學校目標老師、學生、管理人員及家長提供交流及合作平臺的全球教育網絡，可令老師分享資源、分發測驗及作業，註冊用戶達9000萬名，平均月活躍用戶達600萬，遍佈192個國家。EDMODO目前開始嘗試從廣告收入變現，2017年已經產生廣告收入100萬美元左右。我們認為EDMODO龐大的用戶群體，將與公司現有的課程軟體（Classflow）以及硬體資源（普羅米修斯）產生協同互補效應，形成一個從設備到軟體到平臺的閉環，未來的商業化變現十分具有想像空間。