投資建議

基於強勁的非航業務收入增長預期，預示著公司正在開啟新一輪穩健成長週期
我們 上調公司2018 年的每股EBITDA，同時引入2019 年預測值，提高目標價為人民幣63 元，分別對應18.3/16.6 倍估值倍數，維持“增持”評級。(現價截至6 月7 日)

業績保持高速增長

上海機場2017 年營業收入80.6 億元，同增15.9%；歸母淨利潤36.8 億元，同增 31.3%，基本每股收益1.91 元，基本符合我們預期，略高3%左右。每股派息0.58，派 息率30%。加權淨資產收益率提高2.6 個百分點至15.5%。 2018 年首季財報顯示公司業績增長勢頭不減，2018Q1，營業收入達到22.81 億元，同 比增20.35%；實現歸母淨利潤10.18 億元，同比升28.62%；基本每股收益0.53 元。