上海醫藥 (2607.HK): 工業零售增長提速 May 9, 2018

投資概要

公司先後發佈年報及一季報業績,增長高於我們預期,工業持續高增長,零售業務增速提升。我們認為未來一致性評價將帶來量價齊升機會,調高2018、2019年每股收益預測至1.48/1.69元每股,假設2018年目標市盈率14.25倍(兩年歷史平均),得到目標價25.5港元。(匯率=0.823RMB/HKD)(現價截至5月7日)

業績回顧

公司先後發佈年報和一季報。回顧2017年,公司實現收入1308億元,同比增長8.35%;歸屬於上市公司股東的淨利潤為35.2億元,同比增加10.14%;扣非淨利潤同比在下降2.73%至26.5億元。2018年第一季度公司實現銷售收入363.86 億元,同比增長9.83%,歸屬於上市公司股東的淨利潤10.20億元,同比增長2.07%,歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤9.96億元,同比增長 6.08%。

About the author

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Eurus Zhou
Phillip Securities (HK)

Graduated from Hong Kong Polytechnic University, Master of Finance (Investment Management). Possess bachelor degree majoring in Financial Management from Southwestern University of Finance and Economics. Focus on industry prospect and corporate fundamentals to explore investment value and cover pharmaceutical and consumer industry.

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