廣汽集團 (2238.HK): 中期業績符合預期,估值吸引,展望穩定 September 7, 2018

投資概要

廣汽集團2018 年中期業績符合預期,2018 年7/8 月銷量恢復情況良好。預計在合資 車企較強產品週期帶動下,公司今年有望保持穩健增長,我們維持公司2018 年的盈利 預測,並引入2019 年預測值,調整目標價至11 港元,重申買入評級。(現價截至9 月 5 日)

中期業績基本符合預期

廣汽集團近期發佈業績報告,2018 年上半年歸屬母公司淨利潤同比增長10.3%,至 69.1 億元人民幣,基本符合我們預期。每股收益因股本擴大12.8%攤薄至0.68 元,派 中期息0.1 元。

上半年集團汽車銷量增速放緩

從集團層面上看,上半年廣汽集團汽車總銷量達到101.7 萬輛,基數的擡升和行業減 速令增速由去年的超30%放緩至5.5%。其中廣本/廣豐/自主品牌/廣菲克/廣三菱分別 增長5.5%/16.4%/6.9%/-35%/38% , 貢獻銷售增量分別為17631/35932/17319/- 38119/20951 輛。

About the author

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Zhang Jing
Phillip Securities (HK)

Bachelor Degree in Tongji University of Engineering; Master Degree in East China Normal University of finance. Currently covering the automobile and air sectors. She has years of experience in investment research and is good at combining analysis for the companies with industry prospects.

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