投資概要

第三季營運表現 第三季營運表現 第三季營運表現 第三季營運表現預合市場預期 預合市場預期 預合市場預期 預合市場預期
公司在 10 月 15 日公告 2020 年第三季度營運表現，隨著疫情情況緩和，公司經營狀況 持續改善，除 AMER 以外，各品牌流水與 2019 年同期比較均錄得正增長，符合我們的 預期。安踏品牌與去年同期比較錄得低單位數正增長，FILA 品牌與去年同期比較錄得 20%-25%的正增長，其他品牌與去年同期比較錄得 50%-55%的正增長。

線上線下同時發力 線上線下同時發力 線上線下同時發力 線上線下同時發力 主品牌大貨錄得 主品牌大貨錄得 主品牌大貨錄得 主品牌大貨錄得正增長 正增長 正增長 正增長
安踏品牌整體流水錄得單位數正增長，當中安踏大貨在 Q3 實現正增長，Q1/Q2/Q3 與 去年同比增長分別為 20%+負增長/負低單位數/正增長。而安踏兒童則實現低雙位數的 增長。從渠道方面，安踏品牌在線上流水增長亮眼，在 Q3 增長近 50%，增速提升。在 折扣和庫銷比方面，受疫情和 DTC 轉型影響，安踏品牌折扣率較同比增加 2-3ppt，大 貨折扣率約 7 折。庫銷比則環比持平，約 6 倍，預期在年末可控制在 5 倍左右。