新高教集團 (2001.HK): 內地高等教育領先者 May 25, 2018

投資概要

新高教集團是中國民辦高等教育其中之一的領先者。我們認為集團在未來將繼續領先,原因是在集團經營的七個省份中,其中四個的:1)高考生人數保持穩定上升;2)高等教育毛入學率低於全國平均,因此這省份肯定會受惠於高等教育普及和避過出生率下跌的影響。我們預計2017年、2018年的純利增長率為37%/14.3%,假設28倍PE(平均預測市盈率20倍,並加上40%溢價)得到目標價8.19港元,上升空間12.2%,給予“增持”評級。

公司概況

新高教分別在雲南、貴州、新疆、黑龍江、湖北和河南六個省份辦學,並正在甘肅興建新學校。集團學校以職業導向為主,著重應用型學科,以此令學生在工作市場上有更大競爭力,並且,透過良好校譽來吸引更多優良的高校畢業生,最後把商業模式複製到不同省份。這戰略為雲南和貴州兩校在2017年帶來98.1%的理想就業率。

About the author

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Terry Li
Investment Analyst

Graduated from Lingnan University, with Master of Science in International Banking and Finance and Bachelor of Business Administration respectively. Specializes in analyzing company fundamentals and valuation to explore investment opportunities in TMT, Education and Financial industry.

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