信義能源 (03868.HK) 期待中央將一次性解決電費補貼拖欠問題 July 7, 2022 398

PSR Recommendation: ACCUMULATE Status: Initiation
Target Price: HKD4.74

全年業績符合市場預期
回顧 2021 年度,信義能源收入按年上升 33.4%至 22.966 億(港元.下同)。股東應
佔年內溢利增 33.7%至 12.323 億元,與市場預期的 12.61 億元相若。每股基本盈利為
17.33 仙,較 2020 年同期大幅增加 28.9%。每股 10.0 仙的末期股息,佔可供分派收入
的 99.5%;全年股息 17.4 仙,符合市場預期。
公司的收益主要來自兩個核心業務,分別為(1)太陽能發電及(2)太陽能發電場經
營及管理服務的服務費收入。前者包括電力銷售及電價調整(實際為公司的太陽能發
電場業務根據政府補助太陽能政策而就售予客戶電力已收及應收的金額),貢獻的收
入分別按年增加 55.8%至 10.684 億元(佔總收入 46.5%)及 18.6%至 12.182 億元(佔
總收入 53.0%)。後者,來自太陽能發電場經營及管理服務收入 1005 萬(佔總收入
0.4%)。

About the author

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Eric Li
Analyst
Research

李浩然先生(Eric Li) 高級分析師 現任現為輝立証券持牌高級分析師,曾任職股票基金、家族辦公室及證券公司等,擁有多年的證券研究部門從業及投資經驗,並先後於香港最暢銷的財經媒體撰寫投資專欄。畢業於香港理工大學電子計算系。 Eric is currently a licensed research analyst at Phillip Securities. Prior to joining Phillip Securities, he has years of equity research and investment experiences in asset management company, family office and securities company. Meanwhile, he has written investment columns in Hong Kong`s best-selling financial media for years. He holds Bachelor of Arts in Computing from The Hong Kong Polytechnic University.

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