吉利汽車 (175 HK) 新車效應有望帶動下半年銷量超預期 August 11, 2021 88

PSR Recommendation: ACCUMULATE Status: Downgraded
Target Price: HKDHKD30.60

投資概要
加碼布局電池零部件,確保未來電池供應,長期電動化布局穩步推進
公司近期公告,子公司吉潤汽車將與欣旺達(300207.SZ)與吉利汽車集團合作成立公
司 , 注 册 資 本 爲 1 億 元 , 三 家 出 資 比 例 分 別 爲 41.50%、 30%及 28.50% , 即
4150/3000/2850 萬元,合資公司將生産混合動力 HEV(含 48V)動力電池包,以滿足
浙江吉潤、吉利集團及其關聯方全系列 HEV 汽車動力電池産品需求,建成量産後一期
峰值年産能丌低于 60 萬套 HEV(含 48V)動力電池包,二期峰值年産能提升至丌低于
80 萬套。
欣旺達是消費電池 PACK 全球龍頭,同時布局動力電池業務較早,目前欣旺達已量産的
BEV 動力電芯能量密度達到 244Wh/kg,技術領先,已經擁有包括吉利、東風柳汽、
雷諾日産、VOLVO、易捷特、上通五菱和小鵬等新能源整車客戶,以及小牛、滬龍、
美爾頓和愛瑪等電動二輪車客戶。
2021 上半年,國內新能源汽車銷量達到 120.6 萬輛,同比增長 2 倍,已與 2019 年全年
水平持平,接近 2020 年全年 136.7 萬輛的 88%。隨著新能源汽車浪潮趨勢確立,對優
質動力電池的需求也將持續提升。吉利汽車携手欣旺達先行布局動力電池領域,保障
供應的同時也將有效降低電池供應成本。

About the author

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Zhang Jing
Phillip Securities (HK)

Bachelor Degree in Tongji University of Engineering; Master Degree in East China Normal University of finance. Currently covering the automobile and air sectors. She has years of experience in investment research and is good at combining analysis for the companies with industry prospects.

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