完美世界 (002624.SZ): 影遊雙輪驅動,IP 改編能力強勁 August 1, 2018

投資概要

完美世界是一家在國內從事影視創作及遊戲開發營運的公司,並擁有強勁的遊戲開發 及影視製作能力,亦市場少數同時擁有遊戲及影視業務。兩個業務將會有強大協同效 應,所以我們認為完美在未來可以保持高速增長。我們預測18及19年的純利增長為 19%和32%。假設2018年目標市盈率23倍,我們給予完美“增持”評級,並得出目標價 31.19元,潛在上漲空間為11.0%。(現價截至7月30日)

公司概況

完美在2014年12月10日把影視資產注入金磊股份以在A股市場上市,並改名為”完美環 球”。在2016年1月6日更把遊戲資產以120億人民幣作價注入上市公司,並在同年7月改 名為”完美世界”。另外,在2016年9月13日以13.53億人民幣收購今典影城、今典院線、 今典文化,希望打通內容分銷渠道。唯影院業務表現不理想,完美在2018年1月29日把 旗下所有院線業務轉讓給上市公司的控股股東完美世界控股,作價為16.65億人民幣。

About the author

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Terry Li
Investment Analyst

Graduated from Lingnan University, with Master of Science in International Banking and Finance and Bachelor of Business Administration respectively. Specializes in analyzing company fundamentals and valuation to explore investment opportunities in TMT, Education and Financial industry.

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