投資概要
毛利率環比抬升
根據公司披露的 2020 年三季報（未經審計），前三季度三花智控的營業收入達到
85.93 億元，同比-0.32%；歸屬于上市公司股東的淨利潤 10.92 億元，同比+3.4%；其
中，單三季度營收 32.75 億元，同比+17.40%，歸屬于上市公司股東的淨利潤 4.49 億
元，同比+23.51%。
前三季度毛利率 28.69%，同比基本持平，單三季度毛利率 30.14%，同比小幅上升 0.5
個百分點，環比提升 1.14 個百分點。公司的製冷空調電器零部件業務和汽車零部件業
務單三季度的收入分別爲約 26.3，6.5 億元，同比約+10%/+50%。公司下游客戶銷量好
于預期、産品結構的提升對盈利能力回升起到積極作用。
公司對費用控制良好，前三季度，期間費用率爲 15.09%，同比上升 1.45 個百分點，其
中財務費用率 0.47%，同比上升 0.83 個百分點，主要被匯兌損益影響。公司單三季度
淨利潤率達 13.70%，同比提升 0.68 個百分點。