比亞迪 (1211.HK): 下半年有望迎來觸底反彈 May 14, 2018

投資概要

比亞迪2017 年和2018 年一季度盈利分別同比下滑19.5%和83%,主要因為補貼政策變化影響。我們預計2018 上半年是比亞迪汽車業務的低點,下半年新能源汽車和傳統燃油汽車發力,將有助公司盈利觸底反彈,維持增持評級。(現價截至5 月10 日)

業績報告摘要

比亞迪相繼公佈2017 年年報和2018 年一季報:2017 年內,公司整體收入約1059 億元人民幣,同比增長2.4%,歸屬母公司淨利潤為40.7 億元,同比下降19.5%,落在此前業績預告區間的下端,對應每股收益1.4 元,派末期息0.141 元,派息率約10%。2018 年第一季度,公司整體收入約347.4 億元,同比增長17.5%;實現歸母淨利潤1.0億元,同比下滑83%,去年同期為6.06 億。

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Zhang Jing
Phillip Securities (HK)

Bachelor Degree in Tongji University of Engineering; Master Degree in East China Normal University of finance. Currently covering the automobile and air sectors. She has years of experience in investment research and is good at combining analysis for the companies with industry prospects.

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